随着人口老龄化趋势日益严峻以及年轻一代养老意识不断提升，“养老焦虑”持续蔓延，个人养老资产如何稳健增值，已成为社会关注的焦点。

　　数据显示，自2018年推出以来，我国养老目标基金市场规模不断扩大，整体业绩表现稳健，2020年平均收益率达24.02%。今年年初，证监会系统工作会议提出，推动个人养老金投资公募基金政策尽快落地。这为公募基金助力养老保险第三支柱建设再吹政策春风。

　　在业内专家看来，我国养老目标基金目前正处于发展初期，养老金相关政策安排尚不完备，产品发展也正处于探索阶段，仍有较大发展空间。下一步，可加快推动完善个人养老金制度构建，打造适合养老保险第三支柱资金投资的产品体系，加强公募机构专业化程度，引导民众提升相关资产配置理念，以更好应对老龄化挑战。

　　从首批养老目标基金获批上市至今，经过3年多时间，我国养老目标基金市场规模持续扩大。《金融时报》记者根据同花顺FinD数据统计，截至10月25日，市场上养老目标基金共有149只（A/C份额分开计算），均为混合型FOF，其中2021年新成立30只。以今年二季度末的资产规模以及新基金发行规模计算，养老目标基金当前市场规模983.51亿元，在超过23万亿元的公募基金市场中占比仅为0.42%，仍处于发展初期。

　　从收益率来看，截至目前，73只养老目标基金自成立以来收益率超过20%，在成立超过一年的产品中占比超66%。太平洋证券金融工程分析师徐玉宁表示，养老目标基金追求养老资产的长期稳健增值，投资组合波动风险合理控制，因此具备低波动率和低回撤特征，能为投资者带来更好的投资体验。

　　近年来，受益于个人养老意识逐步增强，相关产品宣传力度不断加大，养老目标基金的市场接受度得到提升。特别是今年以来，单只养老目标基金发行规模明显扩大，平均每只发行规模从前两年的3亿元左右增加至10.16亿元。规模达数十亿元的养老目标基金从无到有，年内已有4只产品规模突破40亿元。

　　“虽然近年来养老目标基金数量快速增加，但整体规模仍然偏小，在权益类投资领域经验也较为匮乏，这些都是不容忽视的。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《金融时报》记者表示。一项调查也显示，仅有15.59%的调查对象愿意通过公募基金进行个人养老财富储备。

　　从投资运作上来看，目前我国养老目标基金全部采用FOF，即基金中基金的形式运作。华夏基金资产配置部总监郑铮表示，采用FOF产品设计的目的并不是为了获得最高收益，而是通过分散性投资和专业化资产配置来提高获得超额收益的确定性，这一点与养老投资不谋而合。

　　当前市场在售的养老目标基金可分为两类：一是目标日期型；二是目标风险型。其中，目标日期型基金以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置；目标风险型基金则是根据特定风险偏好来设定权益类资产和非权益类资产的配置比例。

　　“养老目标基金解决的其实是处于不同生命周期阶段或者不同风险水平下，投资者的风险收益匹配问题。”中国证券投资基金业协会原副会长钟蓉萨表示，通过资产配置和风险管理，养老目标基金在不降低预期收益率的前提下能够有效控制波动，是符合投资者养老目标的一站式解决方案。

　　公募基金参与养老保险第三支柱建设是一个多方共赢的行为。在业内专家看来，公募基金在助力实现老有所养上应有作为、能有所为且大有可为。

　　钟蓉萨表示，对公募基金而言，积极参与养老保险第三支柱建设有助于公司获取“长线资金”，减轻投资决策面临的资金扰动，创造更多收益；从宏观层面来说，公募基金介入养老保险第三支柱，有望进一步改善资金结构，更好支持实体经济发展。

　　万家基金产品开发部高级研究员杨可表示，养老金政策对于养老目标基金发展至关重要，是源头之水，任何政策上的变动都将给养老资金的流动与配置带来影响。所以，行业应积极推动完善相关政策，政策不仅限于账户制或是税收优惠，而是应该全面推动一整套养老金制度的发展完善。

　　此外，董登新认为，产品体系建设、投资者教育、人才储备等也是养老目标基金目前发展存在的困难。“打造更优的养老目标基金，一是要加大产品研发力度，开发满足全生命周期养老需求的金融产品和服务，并适当放宽投资范围和比例；二是要加大人才储备，强化基金服务养老能力。”董登新表示，尤其是应在权益类投资上下功夫，当前，我国养老目标基金以偏债混合型为主，提升股票基金等权益类投资比重对于个人养老金保值具有重要意义。

　　特别值得一提的是，养老基金可持续投资正成为国际趋势。人民银行研究局局长王信表示，养老基金管理大量退休储蓄，投资具有长期性，公共属性强，与可持续投资理念高度匹配，我国应当推动“顶层设计”和“机构参与”有机结合，让更多养老金进入资本市场特别是进入可持续投资市场。